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강환국 저/신진오 감수
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웨슬리 그레이,토비아스 칼라일 공저/서태준 역/신진오 감수
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강환국 저/신진오 감수
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닥터퀀트(이종진),systrader79(이우근),뉴지스탁(문호준 외 2인) 공저
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홍용찬 저
책 소개
그는 도박의 역사상 최초로 카지노를 상대로 이기는 방법을 수학적으로 증명했으며, 세계 최초로 ‘퀀트 펀드’를 운용하여 전례가 없는 확실한 수익률을 기록해 퀀트의 아버지라 불린다. 게다가 최초의 웨어러블 컴퓨터를 발명했다.
제임스 사이먼스는 소프에게 영향을 받아 르네상스 테크놀로지를 설립해 12조 원의 자산을 이루었고, 워런 버핏은 소프와 직접 교류하며 투자에 있어 상호 영감을 주고받은 것으로 널리 알려져 있다. 노벨 경제학상을 받은 블랙-숄즈 방정식의 근본을 고안한 사람이 바로 소프이며, 존 켈 리가 발표한 켈리공식을 그가 이론적으로 개선하여 현재의 베팅공식으로 체계화 했고 오늘날 리벨런싱 이론의 근간을 마련하기도 했다.
이 책은 미국의 MIT공대 수학 교수를 지낸 천재 수학자, 퀀트투자의 아버지 에드워드 소프가 쓴 1판을 번역한 책이다.
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목차
추천사
감수후기
Chapter 01 | 배우기를 좋아하다 - 가난했던 어린 시절과 대공황, 그리고 전쟁
chapter 02 | 과학은 나의 놀이터 - 끝없는 장난과 실험으로 과학을 공부하다
chapter 03 | 물리학과 수학 - 인생의 경로를 바꾼 학교와 전공 선택
chapter 04 | 라스베이거스 - 카지노를 이기지 못한다는 주장에 의문을 품다
chapter 05 | 블랙잭 정복하기 - 이기는 것이 가능하다는 깨달음과 논문 심사위원회의 거절
chapter 06 | 어린 양들의 날 - 네바다로의 모험, 양들의 카지노 실험
chapter 07 | 누구나 할 수 있는 카드카운팅 - 오즈의 마법사들은 어떻게 카지노를 이겼나
chapter 08 | 플레이어 대 카지노 - 지금까지도 유효한《딜러를 이겨라》
chapter 09 | 룰렛을 예측하는 컴퓨터 - 성냥갑만한 최초의 착용형 컴퓨터를 시험하다
chapter 10 | 다른 도박 게임에서 우위 확보하기 - 새로운 시도, 더 큰 카지노에 눈을 뜨다
chapter 11 | 월스트리트, 지상 최대 카지노 - 경제, 금융, 시장에 관한 독학
chapter 12 | 버핏과 즐긴 브리지 게임 - 인생에 중요한 영향을 미친 워런과의 만남
chapter 13 | 투자조합을 시작하다 - 월스트리트 계량분석가의 시초가 되다
chapter 14 | 퀀트 혁명의 선두를 달리다 -수많은 헤지펀드들의 핵심 전략이 된 소프의 공식
chapter 15 | 비상... PNP의 성공적인 운영
chapter 16 | ...그리고 추락 - 투자조합의 해산
chapter 17 | 조정의 시기 - 즐기는 인생과 투자의 세계라는 양가적인 감정
chapter 18 | 사취와 해이 - 큰 판돈과 대담한 도둑들
chapter 19 | 싸게 사서 비싸게 팔기 - 통계적 차익거래와 리지라인 파트너스의 설립
chapter 20 | 후진해서 은행으로 - 저축대부조합 계좌를 개설해 이익을 보다
chapter 21 | 마지막 남은 시가 한 모금 - 버크셔 해서웨이의 연례 주주총회에 참석하다
chapter 22 | 베팅을 헤지하라 - 투자할 때 알아야 하는 것들
chapter 23 | 얼마나 가지면 부자인가? - 막대한 부를 달성하는 열쇠
chapter 24 | 누적성장: 세계 제8대 불가사의 - 훗날 더 많은 마시멜로를 즐겨라
chapter 25 | 지수 추종이 대다수 투자자를 이긴다 - 지수 추종 투자의 방법
chapter 26 | 시장을 이길 수 있을까? 시도해볼까? - 시장의 성격을 알면 시장을 이기는 방법을 안다
chapter 27 | 자산 배분과 부의 관리 - 자산을 어떻게 운용할 것인가
chapter 28 | 환원 - UC어바인에 감사를 표하다
chapter 29 | 금융위기, 깨우치지 못한 교훈 - 위기의 재발을 막을 안전조치는 거의 없다
chapter 30 | 생각해볼 문제 - 과학, 수학, 도박, 헤지펀드, 금융과 투자에서 배운 것들
맺음말
부록 A | 물가 상승이 달러에 미치는 영향
부록 B | 수익률 통계
부록 C | 72 법칙과 추가 법칙
부록 D | PNP LP의 투자 수익률
부록 E | <포춘>지 선정 100대 기업에 대한 PNP의 통계적 차익거래 성적
저자에 대하여
감사의 말
주석
참고문헌
상세 이미지
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저자 소개 (3명)
출판사 리뷰
미국의 MIT공대 수학 교수를 지낸 천재 수학자, 퀀트투자의 아버지 에드워드 소프(Edward O. Thorp)는 라스베이거스에서 블랙잭(Blackjack) 게임으로 카지노를 이겼고, 월스트리트 주식시장 최초의 퀀트 기법으로 30년 동안 연평균 20프로 이상의 수익률을 올린 전설적인 인물이다. 그는 도박의 역사상 최초로 카지노를 상대로 이기는 방법을 수학적으로 증명했으며, 세계 최초로 ‘퀀트 펀드’를 운용하여 전례가 없는 확실한 수익률을 기록해 퀀트의 아버지라 불린다. 게다가 최초의 웨어러블 컴퓨터를 발명했다. 제임스 사이먼스는 소프에게 영향을 받아 르네상스 테크놀로지를 설립해 12조 원의 자산을 이루었고, 워런 버핏은 소프와 직접 교류하며 투자에 있어 상호 영감을 주고받은 것으로 널리 알려져 있다. 노벨 경제학상을 받은 블랙-숄즈 방정식의 근본을 고안한 사람이 바로 소프이며, 존 켈 리가 발표한 켈리공식을 그가 이론적으로 개선하여 현재의 베팅공식으로 체계화 했고 오늘날 리벨런싱 이론의 근간을 마련하기도 했다. 이 책으로 에드워드 소프의 투자와 철학을 만나볼 기획이다.
그는 위험에 베팅하는 행위에 계량적 분석을 성공적으로 활용한 최초의 현대 수학자이며, 그 분석법을 적용해 재정적으로 성공한 최초의 수학자임이 틀림없다.
-나심 니콜라스 탈레브, 《블랙 스완》의 저자
월스트리트를 정복한 수학자이자 퀀트투자의 아버지 에드워드 소프
약 30년 동안 헤지펀드 메니저로 일하며 전례 없는 연평균 20%의 ‘확실한’ 수익률을 거두다
이 책은 미국의 MIT공대 수학 교수를 지낸 천재 수학자, 퀀트투자의 아버지 에드워드 소프(Edward O. Thorp)가 쓴 1판을 번역한 책이다. 소프는 살아있는 퀀트투자의 아버지이고 전설이다. 소프의 인생은 곧 퀀트와 월스트리트의 역사이다. 그는 수학자들조차 이론적으로 불가능하다고 논증했던 카지노를 인류 역사상 ‘최초’로 이겼고 월스트리트에 진출해 30년간 주식시장에서 단 한 번도 진 적이 없는 성과를 이루어냈다. 룰렛의 위치를 예측하는 웨어러블 컴퓨터를 발명했으며, 월스트리트에서는 1969년 PNP(프린스턴 뉴포트 파트너스)라는 헤지펀드를 설립해 수학 공식과 경제 모형, 컴퓨터를 이용한 펀드를 운용했다. 이것이 바로 전적으로 계량적 기법에 의존하는 유일무이한 최초 퀀트 펀드였고, 훗날 세계 금융 시장에서 계량분석가라고 불리는 새로운 투자자 유형의 시작이 되었다. 1997년 노벨 경제학상을 수상한 블랙-숄즈 방정식을 최초로 고안했고, 그는 이 공식으로 PNP를 운용하여 헤지펀드 설립 후 10년 동안 수익을 409% 상승시켰다. 최초 투자금이었던 140만 달러는 2,860만 달러가 되었고, 연평균 17.7%의 수익률을 기록했다. 1979년부터 1988년까지 보유한 투자 포지션은 총 10억 달러에 달했고, 자본 수익률은 연평균 22.8%를 기록했다. 이 당시 S&P500 지수가 연평균 11.5% 상승한 것에 비해 엄청난 초과 수익을 거둔 것이다. 더욱 대단한 사실 중 하나는 단 한 분기, 단 한 해도 손실을 기록한 적이 없다는 것인데, 이를 두고 소프를 역사상 가장 ‘확실한’ 투자자라고 부르는 이유이다. 30여 년간의 투자 인생 동안 연평균 수익률은 약 20%이며, 2012년 기준 개인자산은 한화로 9,000억이 넘는 것으로 발표되었다. 인류가 증권거래를 시작하고 난 후 최초로 퀀트를 이용해 확실히 시장을 이긴 사람은 소프가 처음이었다. 그가 펴낸 책으로는 영화 <21>의 소재가 된 《딜러를 이겨라》, 워런트 투자 기법을 소개해 수많은 헤지펀드 시장의 문을 연 《시장을 이겨라》, 《초급 확률》, 《도박의 수학》, 그리고 어쩌면 그의 마지막 저서가 될지도 모르는 이 책 《나는 어떻게 시장을 이겼나》가 있다.
워런 버핏과 브리지 게임을 즐기며 버크셔 헤서웨이에 투자하다
에드워드 소프는 ‘퀀트투자의 창시자’ 또는 ‘헤지펀드의 창시자’로 알려져 있다. 그렇다면 가치투자로 유명한 벤저민 그레이엄과 그의 가장 훌륭한 제자인 워런 버핏의 투자 방식을 살펴볼 때 퀀트와 가치투자 사이에 어떤 접점이 있을까. 물론 구체적인 투자 방법론에 대해서는 다른 면이 많지만 매우 공통적인 부분이 존재한다. 두 투자법 모두 어떤 투자 정보를 얻는다 할지라도 시장보다 초과수익을 얻을 수 없다는 효율적 시장가설을 지지하지 않는다. 가치투자는 우량 기업을 저평가된 상태에서 매수해 초과수익을 확보할 수 있다는 것이고, 퀀트투자는 계량지표를 잘 조합하면 역시 초과수익을 얻을 수 있다는 생각에 공통점이 있다. 최근 퀀트투자자들은 계량지표로 가치투자자가 중요시하는 가치지표를 채택해 투자에 이용함으로써 진영 간 전략적 연대를 취하고 있다는 점을 주목할 필요가 있다. 버핏 역시 켈리공식을 투자에 응용하고 있으며 그에 기반 한 포트폴리오와 리벨런싱을 활용하고 있음은 잘 알려져 있다.
에드워드 소프는 워런 버핏과의 인연이 깊다. 《시장을 이겨라》에서 소개한 워런트 투자 기법을 통해 큰돈을 번 소프의 명성이 높아지자, 《증권분석》의 저자 벤저민 그레미엄의 친척도 그에게 투자를 맡겼다. 이러한 인연으로 소프와 버핏은 처음 만나게 되었고, 그 유명한 소프와 버핏의 브리지 게임 일화를 만들어 냈다. 소프는 브리지 게임을 불완전한 정보의 게임이라 여기는데, 주식시장 역시 불완전한 정보 게임이라 여겼다. 브리지와 같이 주식시장에서 좀 더 빨리 많은 정보를 얻어 잘 활용하면 좋은 성과를 낼 수 있다는 것이다. 이 점에서 역사상 최고의 투자자라 불리는 버핏이 왜 브리지 게임 마니아인지 짐작케 한다고 말한다. 소프는 버핏과의 친분을 쌓으면서 개인적인 관계만이 아니라 버핏이 가진 가치투자법에서 높은 승률을 확인하고, 버크셔 헤서웨이에 상당한 규모의 자금을 투자하여 막대한 이익을 얻게 된다. 소프는 주변 사람들에게 버크셔에 투자하라고 적극 권유를 하고 주주총회에 참여하는 등 관계를 꾸준히 이어갔다. 소프의 경우 가치투자 지표를 활용한 계량투자 이외에도 스프레드거래와 차익거래, 가격에 영향을 주는 각종 지표를 활용한 투자로 단 한 번도 실패하지 않는 투자를 했다.
에드워드 소프를 다룬 책은 많지만, 그 어떤 책도 소프가 직접 쓴 《나는 어떻게 시장을 이겼나》와 같은 울림을 줄 수 없다. 독자는 소프의 발자취를 천천히 따라가며 어떻게 투자해야 하는지를 배우고, 그가 겪은 세월과 책에 등장하는 수많은 사람들과의 에피소드들, 그의 치열한 노력과 깨달음에 관한 진술을 통해 투자의 혜안을 얻을 수 있을 것이다.
에드워드 소프가 직접 말하는 ‘시장을 이기는 방법’
《블랙 스완》의 저자이며 이 책의 추천사를 써준 나심 니콜라스 탈레브는 현대 최고의 사상가 중 한 명으로 손꼽힌다. ‘오만한 악당’이라 불리는 만큼 날선 비판과 발언으로 유명하기도 하지만, 그 역시 퀀트였으며 능력 있는 트레이더로 활동했다. 그는 소프를 자제력과 자기인식이 강한 사람이라 평가하며, 최초의 퀀트라 치켜세웠다. 우리나라 퀀트의 대부, 옵투스자산운용 대표이며 서울대학교 컴퓨터공학부 문병로 교수는 그에 대한 학문적, 인간적 존경을 추천사에 직접 표하며 정성어린 추천사를 썼다. 밸류리더스 회장을 맡고 있으며 이 책의 감수를 맡은 신진오 회장은 소프의 치열한 노력으로 오늘이 존재한다며 그에 대한 존경과 감사를 후기에 표현했다. 이뿐만이 아니다. 퀀트 기법을 대중에게 공개하며 온오프라인으로 유명한 《주식투자 ETF로 시작하라》의 저자 systrader79, 직접 고안한 퀀트로 랩상품을 개발해 운용하고 있으며 《실전 퀀트투자》를 집필한 홍용찬 저자는 위대한 퀀트 에드워드 소프의 책을 꼭 읽어보라 권한다. 최근 유튜브를 통해 대중과 원활히 소통을 하고 있는 《할 수 있다! 퀀트 투자》의 강환국 저자, 뉴욕에서 퀀트 트레이더로 일했으며 《인공지능 투자가 퀀트》를 집필한 권용진 저자는 이 책이 어떤 투자서보다 가치 있다고 말한다. 이 책에서 무엇을 얻을 수 있을까 궁굼해 할 독자들을 위해 간단히 그의 전략을 소개하면 다음과 같다. 쉽고 평범하기까지 한 그의 투자법을 요약하면, ‘시장을 이기려면 자신의 지식과 평가 능력, 즉 역량의 범주 안에 있는 투자 기회에 집중해야 한다’이다.
1. 좋은 정보를 일찍 얻어라
-일부 정보는 그 정보를 접하는 일부 사람만 즉시 사용할 수 있다. 많은 정보가 제한된 소수의 사람에게 알려지고 난 뒤 더 큰 집단으로 확산된다. 이 정보를 가장 먼저 이용하는 사람은 이익을 보고, 다른 사람들은 아무것도 얻지 못하거나 손실을 본다. 따라서 좋은 정보를 일찍 얻어야 하며, 이것을 판단하려면 자기 스스로 확신이 있어야 하는데 확신이 없다면 좋은 정보가 아닐 가능성이 크다.
2. 규율에 엄격한 투자자가 되어라
-재정적 문제에 관하여 전적으로 비합리적인 사람들이 있는가 하면, 거의 모든 행동에서 합리적 판단을 위해 분투하는 사람들도 있다. 그래서 실제 시장 참가자들의 합리성은 제한적이다. 따라서 선전, 변덕, 감정보다 논리와 분석을 따라야 한다. 의심의 여지없이 합리적이고 확실한 정당성을 입증할 수 있을 때 우위를 지닌다고 생각하라. 우위를 지녔다는 강력한 확신이 없는 한 도박을 하지 마라.
3. 우수한 분석법을 찾아라
-시장의 참가자들은 대개 주식의 적정 가격을 판단하는데 필요한 일부 정보만 갖고 있다. 저평가 고평가, 통계적 차익거래, 전환가능 헤지, 블랙-숄즈 모형, 블랙잭의 카드카운팅 등처럼 분석방법을 찾아야 한다. 재능 있는 소수의 분석과 우수한 헤지펀드들의 기법을 활용하는 것도 이기는 전략이다.
4. 기회를 발견했다면 다른 사람들보다 먼저 투자하라
-특정 정보에 반응하는 매수 및 매도 주문이 몇 초 만에 물밀 듯 쏟아져 가격괴리가 발생하거나 확대되기도 한다. 그러나 연구에 따르면 뉴스에 대한 반응은 대개 수분, 수시간, 수일, 수개월에 걸쳐 나타난다. 따라서 주식이 적정가격에 거래되지 못하고 있다는 것이 알려져 괴리가 해소되기 전에 대중보다 먼저 투자해야한다.
종이책 회원 리뷰 (24건)
[E북으로 읽은 책]
퀀트투자를 공부하고자 검색하던중에 찾아 읽은 책
근데 이책은 어느 분류함에 넣어야 할까?
주식/ 재테크
지서전/ 전기
해외 번역서를 보자면 자서전같은 에세이가 있어 보인다.
분류가 명확하진 않겠지만, 한 인물의 일대를 본인의 말로 읽는 것이 어떤 느낌일까?
600페이지 가까운 분량임에도 이런 내용의 책에서 본질, 맥략을 짚어내지 못하는 나의 어리석음 탓이리라
그럼에도 저자에 대한 기본적인 이해없이 읽으려니... 내내 집중하지 못했다.
오히려 감수자의 글이나 몇몇 문장을 건짐에 스스로 위로 해야 겠다.
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P24 가치투자가 우량 종목을 찾듯이, 퀀트투자는 좋은 계량지표를 찾기 위해 분주하다. 그럼에도 불구하고 퀀트투자는 가치투자와 매우 공통된 면이 존재한다. 학계의 지배적인 이롱닝 '효율적 시장가설'을 지지하지 않는다는 것이다.
퀀트투자는 계량지표를 잘 조합하면 초과수익을 확보할 수 있다는 것이고, 가치투자는 우량기업을 저평가된 상태에서 매수하면 초과수익을 확보할 수 있다는 것이다. 그러므로 초과이익이 가능하다는 면에서 효율적 시장가설이라는 공동의 적을 둔 같은 편이라는 것이다.
P94 인생에는 우연과 선액이 뒤섞여있다. 우연은 우리가 인생에서 받은 카드라고 생각 할 수 있다. 그 카드를 어떻게 플레이할 것인가는 선택의 문제이다.
중요한 것은 무엇을 하는가, 어떤 방식으로 하는가, 어떤 시간을 보내고 누구와 그 시간을 보내는가였다.
P153 도박은 단순한 형태의 투자다. 도박의 투자의 상당한 유사성은 내게 일부 도박 게임을 이길수 있는 것처럼 시장 평균을 넘어서는 성과가 가능하다는 것을 시사했다. 둘 다 수학과 통계, 컴퓨터를 이용해 분석이 가능하다. 둘 다 위험과 수익 사이에서 적절한 균형을 취하는 자금관기 필요하다. 개별적으로는 유리한 베팅이라고 하더라도 과도한 베팅은 파멸로 이어질 수 있다.
안전하게 게임을 하며 지나치게 적게 베팅하는 것 역시 돈을 버리는 것과 마찬가지이다. 투자에 성공하는 데 필요한 심리적 기질도 도박과 유사하다. 위대한 투자자는 대개 도박과 투자에 모두 능숙하다.
P298 실제 시장의 성격을 알면 시장을 이기는 방법을 알 수 있다. 다음중 한가지만 지켜도 시장을 이길수 있다.
1. 좋은 정보를 일찍 얻는다. 지산이 가진 정보가 충분히 유용하고 빠른 것인지 어떻게 알 수 잇을까? 그렇다는 확신이 서지 않는다면 아마 그 생각이 맞을 것이다.
2. 규율에 엄격한 합리적인 투자자가 된다. 선전문구, 변덕 감정보다는 논리와 분석을 따른다. 의심의 여지없이 합리적이고 확실하게 정당성을 입증할 수 있을때만 우위를 지닌다고 상정하라. 자신이 우위를 지녔다는 강력한 확신이 없는 한 도박을 하지마라. 버핏이 말했듯이 "오직 팻 피치에만 방망이를 휘둘러라"
3. 우수한 분석법을 찾는다. 내게는 통계적 차익거래, 전환가능한 증권 헤지, 블랙-숄조모형, 블랙잭의 카드카운팅 등이 효과가 있었다. 재능잇는 소수의 뛰어난 증권 분석과 우수한 헤지펀든들의 기법을 활용하는 것도 또 다른 이기는 전략이다.
4. 증권이 적정가격에 거래되지 못한다는 사실이 알려지고 사람들이 이것을 기회로 활용하면 가격괴리가 해소되는 경향이 있다. 가장 먼저 매매를 한 사람이 가장 많은 이익을 얻고, 매매가 계속되면서 가격괴리가 약화되거나 해소된다는 뜻이다. 기회를 발견했다면 다른 사람들봐 먼저 투자해야 한다.
Quantitative(계량적, 측정할 수 있는)와 Analyst(분석가)의 합성어가 퀀트이며 이는
투자의 세계에서 수학, 통계 등에 기반해 투자 모델을 만들거나 금융시장 변화를
예측하는 투자법을 말하기도 한다.
컴퓨터 알고리즘에 기반한 퀀트 투자 역시 그러한 방식인데 돈을 벌고 싶어하는,
부자가 되고자 하는 모든 이들이 갖는 방식에 의미를 부여해 주는 책을 만나 본다.
이 책 "나는 시장을 어떻게 이겼나" 는 퀀트 투자의 아버지라 불리는 에드워드 소프의
자서전적 성격을 가진 책으로 그가 어떻게 투자를 했고 또 그의 삶은 어떠했으며
그가 생각한 투자 방법에 대한 다양한 시선을 만나볼 수 있는 책이다.
흔히 우리는 카지노를 이용하며 카지노를 이길 수 없다고 생각한다.
그 만큼 어렵다는 말이기도 하지만 역으로 생각하면 이겨보려 생각해 보지도 않고
미리 포기하는 것은 아닌지 우리의 사고와 습관의 체계를 점검해 보아야 할 필요성을
느끼게 된다.
저자는 천재적인 수학 실력을 가졌다고 하지만 그 천재성 보다는 오히려 그가
보여주는 절제력이 더욱더 우리를 비교하게 하고 반성하게 하는 동인이 된다.
세상을 사는데 돈은 필수 불가결한 존재이지만 사람들에겐 돈이 전부인것 처럼
여겨지기도 한다.
그 만큼 돈이 주는 매력이 높다고 할 수 있지만 돈 이외의 것이 더욱 소중하며
그러한 삶을 실천해 내는 자세야 말로 우리가 지향해야 하는 올바른 삶이라 할 수
있을 것이다.
투자 역시 그러한 관점에서 실행되어야 하며 시장을 꿰뚫어 볼 수 있는 통찰력이
필요함을 느끼게 된다.
그러한 통찰력은 끊임없는 자기계발과 존재감 확인에서 기인하며 스스로가 정한
투자법에 근거해 투자했을때 성공의 확률을 높일 수 있다고 본다.
수학적,통계적, 알고리즘적 분석을 통해 절제된 투자를 실현할 수 있다면 투자의
즐거움을 느끼며 더욱더 매력을 느낄 수 있지 않을까 생각해 본다.
저자의 자서전적 이야기를 통해 잘못된 투자, 잘못된 생각, 행동을 바로 잡거나
또는 새롭게 정의해 볼 수 있는 기회를 얻을 수 있으리라 믿는다.
같은 모습, 같은 상황을 똑같이 보고서도 동일하게 생각하는 것이 아닌 다르게
보고 다르게 생각하며 해결책을 찾아 나가는 주도적 존재감을 저자의 삶에서 발견하는,
굵고 진한 선으로 비교하면 역사까지는 아니더라도 자기 자신 스스로의 삶에 있어
이전과 이후의 삶으로 획을 긋는 일대 사건, 시점이 되지 않을까 생각하며 그러한
변화를 이끌어 낼 수 있는 기회를 제공해 주는 저자의 시장을 이기는 힘을 믿어
보고 싶어진다.
****************출판사로부터 도서를 제공받아 작성한 리뷰입니다*****************
지수선물이 지수보다 훨씬 낮은 가격에 거래되면 지수와 연동된 일군의 주식을 공매도하고 더 싼 지수선물을 매수해 이를 상쇄하는 포지션을 취한다. 나중에 선물시장이 안정되면서 선물가격과 기초자산이 되는 주식의 가격이 수렴하면 헤지포지션을 정리하고 스프레드만큼 이익을 얻는다.
상대적으로 저평가된 주식에 롱포지션을 고평가된 주식에 쇼트포지션을 취해 시장의 등락과 무관하게 수익을 추구. 헤지포지션은 손실에서 보호하지만, 강력한 상승장에서 수익을 일부 포기해야 한다.
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eBook 회원 리뷰 (3건)
내가 에드워드 O. 소프에 대해 처음 알게 된 때는 잭 슈웨거의 ＜헤지펀드 시장의 마법사들＞에서다. 그때 소프 박사의 끝없는 열정과 독특한 사고에 대해 감동받았고, 나의 롤 모델이 되었다.
그 후에 소프 박사의 저작으로 자신의 전체 삶을 다룬 이 책을 출간되니 너무나 기대되었다.
이 책은 소프 박사의 일대기를 다룬 책인데, 어린 시절부터 남다른 호기심으로 남들이 불가능하다고 하는 것들을 차례차례 정복해간다. 결국 카지노를 거쳐 월스트리트에 입성하게 되고 성공해 나간 이야기다.
정말 귀중하고 값진 책이다. 투자에 관심있으신분들에게 필독서일것이다.
'나는 어떻게 시장을 이겼나'는 퀀트 투자의 아버지로 불리는 에드워드 O. Thorp 가 지은 책으로, 그는 놀라운 수익률을 거둔 투자자로 유명하다.
퀀트는 수학과 떼어낼래야 떼어낼 수 없는 관계를 가지고 있는데,
배우기를 좋아하고 과학을 좋아했던 저자가 카지노 도박게임을 분석하여 이길수 있는 방법을 찾아내고, 마찬가지로 주식 시장에서도 이러한 수학적 계산법을 적용해 본다.
이 책에서 25번째 챕터에서 다루고 있는 내용인
지수 추종이 대부분의 투자자를 이긴다
는 말은 많은 투자자들이 다시한번 곱씹어 보아야 할 내용이 아닌가 싶다.
에드워드 O. 소프를 모른다면 책 제목부터 저자가 오만하다고 여길 것이다. 하지만 이 책의 저자는 충분히 그럴 자격이 있는 사람이다.
내가 에드워드 O. 소프에 대해 처음 알게 된 때는 잭 슈웨거의 ＜헤지펀드 시장의 마법사들＞에서다. 그때 소프 박사의 끝없는 열정과 독특한 사고에 대해 감동받았고, 나의 롤 모델이 되었다.
그 후 이번에 소프 박사의 저작으로 자신의 전체 삶을 다룬 이 책을 출간되니 너무나 기뻤다.
이 책은 소프 박사의 일대기를 다룬 책인데, 어린 시절부터 남다른 호기심으로 남들이 불가능하다고 하는 것들을 차례차례 정복해간다. 결국 카지노를 거쳐 월스트리트에 입성하게 되고 퀀트 혁명에 선두에 선다.
주식이나 파생 거래에 관심이 있다면 필독을...
그렇지 않다고 하더라도 한 사람의 생애의 역사를 통해서 많은 교훈을 얻을 수 있어서 꼭 읽어봐야 한다고 생각한다.
정말 귀중하고 값진 책이다.
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한줄평 (10건)
